中国棉花·中国棉花期货市场质量研究· 2007，34(11)：3-6

中国棉花期货市场质量研究
李慧茹¹，杨连红²，王大荣³
（1.中国矿业大学，北京 100083；2.中国传媒大学，北京 100024；3. 北京工业大学 100022）

摘要：从有效性、波动性、流动性角度对郑州商品交易所棉花合约交易进行了实证分析，结果表明：郑州棉花期货市场不满足弱式有效市场的条件；初期市场流动性较好，尤其是 2005 年一直保持着稳定的上升趋势，进入 2006 年流动性水平开始大幅度下降；利用 ARCH 模型族进行实证分析发现波动的非对称性和杠杆效应明显。中国棉花期货市场还不完善，市场质量存在继续提高的空间。
关键词：棉花；市场质量；流动性；波动性；有效性
中图分类号：F840.64      文献标识码：A
文章编号：1000-632X (2007)11-0003-04